¿Está Chile en recesión?
Por: Francisco Castañeda G.
Director (i) Ingeniería Comercial
¿Está Chile en recesión? En el rigor técnico de la definición, no: no se registran dos trimestres consecutivos de caída del PIB respecto del trimestre anterior. Pero quedarse en la definición estadística sería engañoso, porque lo que observamos es un debilitamiento generalizado de la economía.
El Imacec de septiembre creció apenas 0,2%, y el tercer trimestre habría cerrado con una caída anual de 0,8%. La minería ensucia el dato general: se desplomó más de 12%, mientras el resto de la economía creció 2%. Pero sería un error concluir que, descontado el cobre, todo marcha bien: el Banco Central proyecta para 2026 un crecimiento de apenas 0,25% a 0,75% y este año “ya está cerrado”.
El deterioro es más evidente en el empleo. La desocupación llegó a 9,8%, su nivel más alto en cinco años, y en doce meses se perdieron cerca de 103 mil puestos de trabajo. Ya no solo falta creación de empleo: el empleo se está destruyendo. A ello se suma un ajuste fiscal excesivo, que deprimió la demanda y la confianza cuando la economía ya venía débil. La megarreforma puede ayudar, pero no actuará con la rapidez necesaria. También no haber utilizado en marzo a plenitud el MEPCO (para estabilizar los precios de los combustibles) respecto al alza internacional del precio del crudo, terminó contrayendo el consumo agregado al subir vertiginosamente la inflación sobre todo en abril.
Tampoco el horizonte invita al optimismo. Las proyecciones más bajistas para el PIB de 2027 se ubican en torno a 2%, apenas el crecimiento potencial que hoy se le estima al país. Es decir, aun en el escenario de recuperación, Chile volvería a crecer a un ritmo insuficiente para recuperar empleo con fuerza.
Discutir si se cumple o no una definición estadística es legítima, pero desvía la atención de lo importante: la economía lleva demasiado tiempo estancada. Más que preguntarnos si estamos en recesión, deberíamos preguntarnos por qué no estamos creciendo.
